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菜油基本面最好豆油基差走弱

作者: 三农通 更新时间: 2020年04月26日 18:31:32 游览量: 75

简述:

粮油市场报

  本周(10月30日~11月3日),在现货供给压力下,国内植物油期现货价格止涨横盘。其中,由于菜油基本面最好,表现继续强于豆油和棕榈油,豆油在胀库压力下基差继续走弱。

  本周,在现货供给压力下,国内植物油期现货价格止涨横盘,其中,由于菜油基本面最好,表现继续强于豆油和棕榈油,而豆油在胀库压力下基差也继续走弱。

  供给压力继续抑制豆油价格

  本周,由于美豆出口强劲,CBOT大豆期价震荡上行,技术面看,下周CBOT大豆期价仍有向上空间。在现货供给压力下,连豆油期价止涨并弱势盘整,继续拖累整个植物油市场,技术面看,下周仍弱势震荡为主,但向下空间不大,操作上建议逢低买多,现货随用随购。

  分析后市,利空因素有:一是国内豆油库存仍维持较高水平,继续压制豆油期现货价格,国家粮油信息中心数据显示,截至11月1日,全国主要油厂豆油库存为160万吨,较上周同期的161万吨下降1万吨,较上月同期的149万吨增加11万吨,较上年同期的118万吨增加42万吨,较近三年同期均值的113万吨增加47万吨;二是当前进口大豆压榨利润良好,而从船期看11~12月月均大豆到港量将超900万吨,这两点将促使油厂开机率保持高位水平,新增豆油供给将制约豆油库存下降空间和速度,并反映到豆油价格。

  利多因素有:一是目前美豆丰产、国内四季度大豆进口量同比大增、国内豆油库存压力等利空因素均已爆发,国内豆油正处于利空出尽的消化期,市场弱势盘整也往往孕育着机会;二是11月中旬后,市场将开始为元旦春节开始备货,豆油库存将迎来拐点,届时豆油基差或将上涨;三是豆油虽然拖累整个植物油市场,但当前菜豆油、豆棕油价差都有利于豆油消费,在进口大豆同比大幅增加导致豆油供给相应大幅增加的同时,豆油需求也很可能同比大幅上升。

  供给偏紧预期继续推动菜油

  本周,受连豆油拖累,郑菜油止涨回落,但表现仍强于连豆油和连棕榈油,技术面看,下周仍是弱势调整为主,但也为下一波行情蓄势,期货操作上建议逢低陆续买多,现货也可适量囤货。

  分析后市,利空因素有:一是虽然本周加拿大菜油出口报价上涨,而郑菜油期价止涨回落,但仍存在盘面套利空间,监测显示,本周加拿大12月船期毛菜油到港完税价6880元/吨,较郑商所菜油1805合约有120元/吨左右的进口利润;二是当前和豆油、棕榈油相比,菜油处于竞价劣势,因此豆油胀库压力,马来西亚棕榈油署上调10月库存这一利空,必将拖累国内菜油期现货价格。利多因素有:一是国内菜油基本面良好,沿海地区菜油库存持续下降,监测显示,当前沿海地区菜油库存在36万吨左右,较上周同期减少4万吨,较9月的高点下降18万吨;二是国内菜油新增供给主要依靠进口菜籽,从船期来看,11~12月共有70万吨左右的菜籽到港,略低于此前月均40万吨菜籽到港量的水平,而11月下旬将进入需求旺季,后期菜油供应偏紧、菜油价格走强预期不变;三是尽管临储拍卖迟迟没有定论,但转给中储粮的一次性储备菜油已经开始定向销售,据传价格较低,且主要集中在少数有小包装品牌的企业,对市场的影响有限。

  库存增长缓慢棕油回调有限

  本周,连棕榈油期价跟随马盘止涨并弱势盘整,技术面看,下周连棕榈油仍以弱势盘整为主,操作上建议观望,10月份棕榈油库存报告出来后再进场买多,或继续空棕榈油多菜油进行套利,现货建议随用随购。

  分析后市,利空因素有:一是豆棕现货价差缩小至240元/吨,处于偏低水平,且气温不断下降,抑制棕榈油消费需求,而前期采购的棕榈油陆续到港,监测显示,截至11月1日,国内港口棕榈油库存约48万吨,较上周增加2万吨,较上月同期的36万吨增加30%,这不利于棕榈油现货基差;二是10月仍是马来西亚棕榈油的增产季,预计10月棕榈油产量环比上升7%~8%至190万吨左右水平,创今年当月产量最高水平,棕榈油库存也将升至215万吨左右,如最终报告出来后,产量和库存高于预期则将打压国内外棕榈油期价向下,如低于预期则利空结束。

  利多因素有:一是本周国内外棕榈油价格继续倒挂,抑制后期棕榈油进口速度,监测显示,马来西亚24度棕榈油到港完税成本约5810元/吨,较DCE棕榈油1801合约高160元/吨,明年1季度船期完税成本约5830元/吨,较DCE棕榈油1805合约高80元/吨,尽管进口仍然亏损;二是由于今年单月生产旺季产量低于预期,主产国棕榈油库存持续处于几年来的低位水平,种植园没有卖货压力,迟迟不给中国买家进口利润,国内棕榈油库存恢复缓慢,加之货权集中,支撑价格。

文章链接:http://www.gyagri.com.cn//schq/83920.html

文章标题:菜油基本面最好豆油基差走弱

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